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巴菲特单日巨亏50亿,股神是如何面对暴跌的?

发布时间::2018-02-21

对于今年2月份突入起来的全球市场大跌,股神巴菲特也难以幸免。


“彭博亿万富翁指数(BBI)”显示,美国股市从2月5日骤然下跌,导致全球500名最富有的人损失了1140亿美元资产。

根据数据显示,当然损失最严重的就是股神巴菲特,他损失51亿美元。


损失第二多的是脸书创始人马克·扎克伯格,他损失36亿美元。亚马逊公司创始人杰夫·贝佐斯位居第三位,一天内损失了33亿美元。其后是谷歌联合创始人谢尔盖·布林和拉里·佩奇,他们一天内损失了23亿美元。微软公司创始人比尔盖茨5日损失22.5亿美元。

面对美股暴跌,巴菲特泰然处之。他一直主张,在有压力和不确定性的时期,一定要保持清醒的头脑,而“买入并持有”是应对不确定性的最好策略。

巴菲特如何直面暴跌?

而连同此次“爆亏”在内,巴菲特漫长的炒股生涯中经历了五次暴跌,他对市场的态度和应对暴跌的策略是值得我们每个人学习的。

一、让子弹飞 抄底要有耐心

1973年1月,标普500指数最高121点。但到了1974年10月,标普500指数却腰斩,最低跌至60点。股市暴跌,就像发生火灾一样,所有人都想赶快逃离,纷纷不计成本,低价抛售。巴菲特却非常淡定,从从容容出手,大胆买入。

但实际上早在1969年9月,巴菲特就退出股市,然后一直抱着现金,等待估值过高的股市暴跌。连他自己也没有想到,虽然一年之后的1970年5月26日股市最低跌到68点,但又迅速反弹,连续上涨两年多,1973年1月最高升至121点,之后才开始真正下跌,直到1974年10月,标普500指数最低60点。巴菲特等待暴跌,一等就是5年。

等了那么久,终于到了出手的时机。巴菲特在接受《福布斯》的记者访问时说:"我觉得我就像一个非常好色的小伙子来到了女儿国。投资的时候到了。"

面对此次暴跌,巴菲特给予我们的启示是:不要低估市场的疯狂,高估值持续的时间可能很漫长,等待市场恢复理性的过程不会一帆风顺,其间要淡定,有耐心,因为可能要等上几年。

二、没抓到底不要灰心 机会永远有

1987年8月到1987年10月美股暴跌36%。这一次股市跌得快,反弹也快,结果巴菲特只能遗憾没有时间“让子弹飞”。面对暴跌匆匆而来又匆匆而去的投资机会,巴菲特仍然非常淡定,因为他相信下一次机会还会来,只要耐心等待。

在1987年度致股东的信中,巴菲特回顾大跌:对于伯克希尔公司来说,过去几年股票市场上实在没有发现什么投资机会。1987年10月,确实有几只股票跌到了让我们感兴趣的价位,不过还没有买到对组合具有影响意义的数量,它们就大幅反弹了。

"到1987年底,除了作为永久性的持股与短期套利的持股之外,我们没有其它任何大规模的股票投资(5000万美元以上)。不过你们可以放心,市场先生将来一定会提供投资机会,而且一旦机会来临,我们十分愿意也有能力好好把握住机会。"

这次巴菲特得到的启示是:有时暴跌来也匆匆去也匆匆,让你无法抓住抄底良机,对此同样要淡定,不要因为试图把握住每一次机会而自责甚至投资行为失控。

暴跌后第二年机会来了,巴菲特开始大量买入可口可乐,到1989年,两年内买入可口可乐10亿美元,1994年继续增持后总投资达到13亿美元。1997年底巴菲特持有可口可乐股票市值上涨到133亿美元,10年赚了10倍。

三、暴跌之后不是什么股都能抄底

2000年3月到2002年10月美股再度暴跌。巴菲特其实早就预言,科技网络股推动的这波股市大涨后泡沫必然破裂。尽管股市三年跌了一半,巴菲特却并不急于抄底,因为他想买的很多股票还不便宜。

在暴跌之后,巴菲特依然非常淡定我们并不认为其内在价值被市场低估。同样的结论也适用于大多数的股票。尽管股市连续3年下跌,从而大大增加了股票的吸引力,但只有很少的股票能让我们稍有兴趣而已。这一令人不快的事实正好表明了在大泡沫时期股市对于股票的疯狂高估。不幸的是,狂饮的酒越多,宿醉的夜越长。查理跟我现在对于股票退避三舍的态度,并非与生俱来的。我们热爱拥有股票,如果是以具有吸引力的价格买入的话。

巴菲特当时表示,“在我61年的投资生涯中,其中约有50年中都有这样的机会出现。今后也一定会有很多类似的好年份。但是,除非发现至少可以获得10%的税前收益率的概率非常高时,否则我们宁可闲坐在一边观望。”

2003年巴菲特终于开始出手,买入中石油。2005年大量买入,投入股市资金规模从2002年底的90亿猛增到160亿。巴菲特面对暴跌的启示是,暴跌后有些股票未必便宜,抄底也要淡定。因为即使是股市大跌一半,并不代表你想买的股票也大跌一半,而且有些股票即使大跌一半也未必便宜。

四、抄底永远要坚持价值投资

2008年金融危机来袭,在市场恐惧气氛最大的时候,当年10月巴菲特在《纽约时报》上发表文章,公开宣布,我正在买入美国股票。

在文章中他再次重申他的投资格言:在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。他在2009年度致股东的信中说暴跌时要贪婪到用大桶接,“如此巨大的机会非常少见。当天上下金子的时候,应该用大桶去接,而不是用小小的指环。”

巴菲特之所以能够在金融危机的暴跌中如此淡定地大规模投资,关键在于他对于价值投资的坚定信仰,巴菲特当时表示,过去两年对真正的投资者来说是最理想的投资时期,恐惧气氛反而是投资者的好朋友。那些只在根据市场分析人士做出乐观分析评价时才买入的投资者,为了毫无意义的保证付出了严重过高的价格。最终在投资中起决定作用的是你支付的价格和这个公司在未来十年或者二十年的盈利之间的差额,不管你是整体收购,还是只在股市上买入这家公司的一小部分股份。"

巴菲特曾表示,要坚信自己持有的这些上市公司具有长期的持续竞争优势,具有良好的发展前景,具有很高的投资价值,坚信股灾和天灾一样,只是一时的,最终会过去,会恢复正常,所持股公司的股价最终会反映其内在价值。

而传奇基金经理彼得·林奇也经历过很多次股市大跌,但仍然取得了非常成功的绩效。如何更好的面对暴跌,其提出了三个建议:


第一,不要因恐慌而全部贱价抛出股票。


如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票,那么你的卖出价格往往会非常之低。1987年10月的行情让人感到惊恐不安,但没必要在这一天或第二天把股票抛出。当年11月份,股市开始稳步上扬。到1988年6月,市场已经反弹了400多点,也就是说涨幅超过了23%。

第二,对持有的好公司股票,要有坚定的勇气。

第三,要敢于低价买入好公司股票。


暴跌是赚大钱的最好机会:巨大的财富往往就是在这种股市大跌中才有机会赚到。